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券商板块年内平均涨幅近50% 头部企业基本面改善更为确定
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【发布日期】 2019-10-24 17:19:21
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自2019年以来,券商股票表现良好。风数据显示,截至10月15日收盘时,36只a股传统券商股票今年平均上涨46.59%。机构研究论文一致推荐了一些券商股票,预计这些股票将大幅上涨。目前,价格目标仍有上升空间。

展望未来,机构普遍认为,在基数效用较低的情况下,证券公司的业绩灵活性更明显,而总部证券公司基本面的改善更有把握。

该机构对券商股票的未来持乐观态度。

据最新数据显示,截至10月15日收盘时,在36只a股券商股票中,红塔证券以209.84%的同比涨幅排名第一,华林证券以206.76%的涨幅排名第二,中信建设投资以185.48%的涨幅排名第三。海通证券、中国银河证券、长城证券、国鑫证券、财通证券、中信证券和东吴证券分别获得73.21%、62.46%、54.07%、50.68%、44.34%、43.92%和43.18%的收益。年内涨幅超过30%的其他证券公司包括太平洋证券、长江证券、兴业证券、山西证券、东北证券、天丰证券、华安证券、光大证券、西南证券和方正证券。

根据机构研究报告,wind数据显示,超过5家机构一致预测业绩增长超过50%的证券公司包括华泰证券、东方财富、海通证券、广发证券、东方证券、苏州证券、兴业证券、国鑫证券、中信投资和长江证券。预测机构的数量分别为27、25、21、13、12、9、7、7和6个。

首席经纪人更受欢迎

从9月份证券公司公布的财务数据来看,中信投资的统计研究显示,9月份30家上市证券公司实现总收入169.03亿元,同比增长2.52%,净利润59.59亿元,同比下降15.36%。剔除四家缺乏同比数据的证券公司,上市证券公司累计实现收入1494.01亿元,同比增长31.54%,净利润602.76亿元,同比增长43.76%。预计第三季度的结果总体上是乐观的。

中信建投认为,由于市场条件低迷、股票质押违约等因素,中小证券公司2018年1月至9月的业绩基数较低,因此今年的业绩更加灵活。领先证券公司的业绩增长率一般低于行业平均水平,主要是因为业务战略相对稳定。

国泰君安认为,随着资本市场定位的改善和资本市场改革政策的继续推进,领先证券公司的投资银行和衍生品业务将受益最大。此外,第四季度外部经济环境有望改善,金融数据有望继续改善,板块弹性有望在市场风险偏好上升的情况下再次显现。

在业绩层面,国泰君安认为,由于另类子公司后续和直接投资项目投资的浮动利润并未反映在月度报告中,而是将反映在第三季度的合并报告中,因此上市证券公司尤其是领先证券公司第三季度的增长率将优于月度报告。考虑到2018年下半年基数效用较低,全年业绩增长率预计将继续上升。

展望第四季度,安森证券(Anson Securities)认为,股权自我管理收入仍然是证券公司业绩弹性的核心来源,去年同期的低基数将使第四季度的业绩弹性更加明显。随着资本市场的改革,总经纪商将进入新一轮杠杆渠道,资产方扩大衍生品和其他重资产业务,负债方补充资本,享受低融资成本红利。与中小证券公司相比,总部证券公司的增长更有把握。

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